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【行情复盘】

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BU2601夜盘收涨0.1%至3035元/吨，沥青价格持续弱势盘整。11月18日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3030（+10）、3030（±0）、3270（-20）、3150（±0）元/吨，华东山东现货价差240元/吨（-30）。

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【基差及月差】

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山东12、01、02、03、06正大期货官网基差分别为51、61、43、15、-20元/吨；

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12-01、01-02、02-03、03-06月差分别为10、-18、-28、-35元/吨；

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BU与SC主力比价0.8998。

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【仓单】

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沥青仓库仓单4690吨（±0），厂库仓单25420吨（±0），总计30110吨（±0），仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

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【重要资讯】

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辽宁臻德沥青产能30万吨，2025年11月18日装置停产沥青，正常生产沥青日产量800吨。

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山东少量项目赶工收尾支撑需求，部分炼厂库存低位，个别限量出货，中下游采购谨慎；华北气温下降，需求下跌，主力炼厂压车有所缓解，资源流通增多，部分贸易商降价刺激销售，品牌竞争激烈，主力炼厂价格偏低，成交尚可；华东镇江个别库继续下调出货价，市场优先消耗社会库中低价资源，金陵石化、镇海炼化均消耗库存为主，主力炼厂开工相对低位；华南个别中石化炼厂库存有所升高，个别海南炼厂释放低价合同，成交多以低价为主。

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【逻辑分析】

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华东山东沥青区域现货价差高位回落，山东赶工需求叠加炼厂限量支撑沥青现货价。从基本面来看，沥青需求持续回落，供应相对充足，价格承压，市场等待冬储政策，预计沥青弱势振荡为主。

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【交易策略】

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单边：弱势振荡；

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跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

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期现及跨期套利：暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）