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【行情复盘】

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BU2601夜盘收跌0.88%至3036元/吨，沥青价格持续下行。11月12日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3020（+20）、3030（-20）、3340（±0）、3300（-40）元/吨，华东山东现货价差320元/吨（-20）。

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【基差及月差】

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山东11、12、01、02、03正大期货官网基差分别为120、35、39、20、-9元/吨；

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11-12、12-01、01-02、02-03月差分别为-85、4、-19、-29元/吨；

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BU与SC主力比价0.8950。

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【仓单】

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沥青仓库仓单4690吨（±0），厂库仓单3000吨（±0），总计7690吨（±0），仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

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【重要资讯】

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山东中下游刚需补货积极性较好，低价资源成交尚可，部分地炼排队发货，个别炼厂库存有待消耗；华北主力炼厂维持低产，出货尚可，由于周边低价资源冲击以及需求逐渐收缩，询盘以低端价格为主，河北主力炼厂释放12月份合同，资源供应量不高，库存低位；华东主力炼厂在优惠政策提振下，刺激中下游接货，镇江社会库低价资源3180元/吨；华南主力炼厂间歇生产，社会库出货积极性较高，采购多以低价成交为主，海南个别炼厂释放低价合同，主力炼厂高价承压。

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【逻辑分析】

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沥青中下游补货积极性稍有好转，山东部分地炼排队发货，前期沥青偏高估值不断回落修复，近期裂解或有所企稳。整体看来，沥青基本面暂无太大改善，随着气温下降，道路施工需求将持续萎缩，加之原油价格大幅下跌，或将再次抑制中下游提货积极性，沥青预计走势偏弱。

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【交易策略】

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单边：偏空对待；

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跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

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期现及跨期套利：11-12无风险套利空间打开，可参与交割的企业建议关注；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）