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【行情复盘】

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期货市场来看，近期尿素主力期价跳空高开后整理震荡，日内价格表现坚挺。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1540-1590元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1600元/吨附近，菏泽市场参考价格1600元/吨附近。

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【基差价差】

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基差方面，山东01正大期货官网基差约-67元/吨，河北01正大期货官网基差约-77元/吨，基差继续走弱。价差方面，UR01&05价差约-67元/吨，环比走强。

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【仓单变化】

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从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约4585张，环比上期增加685张，增量来自爱普控股200张，惠多利农资10张，安阳万庄250张，濮阳皇甫225张。目前仓单主要分布云图控股、安徽中能。

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【重要资讯】

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据隆众资讯及市场信息显示，印度IPL发布新一轮尿素进口招标，意向招标250万吨，东西海岸各125万吨。11月20日截标，有效期至11月28日，最晚船期到2026年1月15日。此外近期山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1020吨，较前期增加520吨，样本复合肥企业的开工有小幅提升，消化库存的同时，逢低适量采购尿素。

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【交易策略】

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近期尿素盘面反弹上扬更多来自于成本端支撑以及部分出口方面消息扰动。现阶段煤炭价格坚挺使其成本支撑渐显进而对于尿素价格形成部分利多提振。此外目前关于出口方面消息再次扰动市场情绪的同时加剧盘面波动弹性，促使短期尿素价格反弹上扬。但就其供需基本面而言，后续产业去库压力犹存。随着装置逐步恢复，尿素开工、日产不断回升，供给端增量渐显。而需求端虽有复合肥增量支撑，但农需有所放缓，储备需求尚未启动，因此短期产业累库压力或部分抑制盘面反弹空间。后续需继续关注出口方面政策情况，短期在市场情绪扰动下盘面或偏强运行，但中期市场供需依然未有实质性改善，单边建议暂且观望等待后续沽空机会为宜。价差方面，UR01&05价差反套暂且离场。

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（来源：海证期货）