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【原料及现货】截至11月3日，杯胶51.90（-1.40）泰铢/千克，截至11月5日，胶乳56.30（0）泰铢/千克，云南胶水收购价13700（-100）元/吨，海南民营胶水16000（0）元/吨，青岛保税区泰标1820（0）美元/吨，泰混14350（-50）元/吨。

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【轮胎开工率及库存】截至10月30日，半钢胎样本企业产能利用率为72.12%，环比-0.72个百分点，同比-7.61个百分点。周期内个别样本企业受外因影响，存2天左右的停产检修安排，对整体样本企业产能利用率形成拖拽。中国全钢胎样本企业产能利用率为65.34%，环比-0.53个百分点，同比+6.15个百分点。周期内个别样本企业设备检修降负运行，对整体样本企业产能利用率形成小幅拖拽，月底整体出货表现尚可，一定程度利于企业成品库存消化。

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山东轮胎样本企业成品库存环比下降。截止到10月30日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在44.82天，环比-0.44天，同比+8.33天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.01天，环比-1.33天，同比-0.20天。

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【资讯】ANRPC最新发布的2025年9月报告预测，9月全球天胶产量料增5%至143.3万吨，较上月下降1%；天胶消费量料降3.3%至127.4万吨，较上月增加1.2%。前三个季度，全球天胶累计产量料增2.3%至1037.4万吨，累计消费量料降1.5%至1142.2万吨。

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2025年全球天胶产量料同比增加1.3%至1489.2万吨。其中，泰国增1.2%、印尼降4.3%、中国增6%、印度增5.6%、越南降1.3%、马来西亚降4.2%、柬埔寨增5.6%、缅甸增5.3%、其他国家增3.5%。

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2025年全球天胶消费量料同比增加0.8%至1556.5万吨。其中，中国增2.5%、印度增3.4%、泰国增6.1%、印尼降19.3%、马来西亚增2.6%、越南增1.5%、斯里兰卡增6.7%、柬埔寨大幅增加110.3%、其他国家降3.5%。

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【逻辑】供应方面，近日产区虽有台风扰动，但市场情绪多集中在旺产出量，对阶段性台风影响暂无炒作。需求方面，正值月初，市场交投零星，更多消化前期库存，等待企业价格政策，备货谨慎。随着天气转冷，北方全钢胎替换市场需求将进一步转弱，另外雪地胎产品逐步到位，市场拿货积极性将放缓，多以前期订单补齐为主。综上，深色胶出现累库拐点，同时宏观情绪偏弱，胶价进一步下跌，后续关注主产区旺产期原料产出情况及宏观方面变化，若原料上量顺利则有进一步下行空间，若原料上量不畅预计胶价在15000-15500附近运行。

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【操作建议】观望

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