昨日连铁延续偏弱走势，01正大期货官网收盘775.5，跌幅0.89%。港口现货成交活跃度增加，现货同等幅度跟跌、基差持稳。宏观情绪短暂退温，铁矿石交易逻辑回归基本面。
螺纹热卷：价格震荡为主
正大国际期货官网螺纹方面，螺纹产量环比回升，主要是部分钢厂复产以及铁水转移。预计短期螺纹周产量将维持200-210万吨之间的水平。库存方面，螺纹总库存继续去化，去化幅度较前一周小幅扩大，进入季节性去库阶段。需求方面，螺纹表需环比继续回升。从季节性上看，近两周是螺纹下半年表需高点，后期随着北方气温逐步下降，螺纹需求将逐步走弱。整体上看，螺纹基本面更多是季节性变化，矛盾不大。热卷方面，热卷产量环比回升，周度产量仍旧处于高位。库存方面，热卷总库存继续去化，预计接下来热卷将进入季节性去库阶段，关注接下来热卷库存的去化幅度。需求方面，热卷需求季节性回升，并未出现明显超季节性的因素。近期出口接单情况有所好转。热卷仍旧面临高供应高库存的压力。整体上看，宏观利好预期兑现，强刺激预期不强，短期成材价格走势回归基本面，价格震荡为主，关注接下来成材库存去化的情况。
正大国际期货官网铁矿石：单边以震荡偏空思路对待
正大国际期货官网昨日连铁延续偏弱走势，01正大期货官网收盘775.5，跌幅0.89%。港口现货成交活跃度增加，现货同等幅度跟跌、基差持稳。宏观情绪短暂退温，铁矿石交易逻辑回归基本面。基本面来看，短期铁矿石供需均有一定减量预期，但需求减量确定性强于供给，预计港口累库趋势仍将持续。具体来看，需求减量主要是季节性规律（终端需求环比转弱、北方环保限产、采暖季限产等），以及部分品种钢材利润亏损加剧影响，供给端减量则是考虑到10月超高发运后11月暂无冲量压力，发运和到港或有小幅回落空间，但在供应端无天气或额外事件扰动情况下，预计整体供大于需的格局难有改善、港口累库斜率主要由供应强度调节。综合来看，铁矿石供应压力不减，基本面缺乏持续炒作题材，单边以震荡偏空思路对待。
正大国际期货官网焦煤：四季度仍以回调低多为主
正大国际期货官网周二焦煤期价下跌，截至夜盘主力01正大期货官网收盘价1259元/吨，跌幅0.16%。宏观方面，11月进入宏观会议真空期，但焦煤查超产和安全检查趋严仍在继续，预计供给复产空间有限，周度来看，进口方面蒙煤通关恢复高位，海运方面前期利润窗口打开后，二线澳煤成交情况较好，供给端本周预计环比持平或微增，现货主焦煤依旧结构性偏紧，矿山库存绝对低位，暂无出货压力，现货价格偏强运行。需求端，下游钢厂盈利率大幅下降后，近期受唐山环保影响，铁水减产，后续陆续仍有钢厂检修，上周铁水日均236.36万吨，环比-3.54万吨/天，大幅下滑，本周预计铁水微增，短期铁水降速压力尚未传导至原料。盘面来看，焦煤现货上涨以后，01主力正大期货官网大幅贴水，11月上旬在铁水降速较慢情况下，焦煤下方空间有限，且叠加动力煤进入供暖季后，带动炼焦煤底部抬升，但近期宏观投机情绪走弱以后，终端钢价再度交易淡季弱需求预期，拖累原料价格走弱。中期来看供给端可炒作的潜在政策较多，01正大期货官网属于向上有弱终端需求压制，向下有动力煤底价支撑的区间震荡格局，操作上建议四季度仍以回调低多为主。
正大国际期货官网焦炭：仍在区间内震荡
正大国际期货官网周二焦炭期价回调，截止夜盘主力01正大期货官网收盘价1734元/吨，跌幅1.11%。焦炭供给端受利润亏损和环保影响，独立焦化开工下滑，钢企联合焦化略有回升，供给小幅下滑。需求端上周铁水日均236.36万吨，环比-3.54万吨/天，对原料需求有压制，但目前下游钢厂经过10月库存消化以后，库存天数偏低，陆续有补库需求释放。10月底宏观情绪利多兑现以后，焦炭利润受上下游挤压一直在盈亏平衡边缘徘徊，三轮提涨落地以后，01正大期货官网周初下跌回补基差，再度平水。总体来看，进入11月以后，焦炭供需预计双减，涨价依赖煤价拉动，上方受到钢材减产限制，仍在区间内震荡，但四季度以来整体底部抬升，操作建议回调低多。
正大国际期货官网动力煤：11月中旬价格上涨驱动强
正大国际期货官网产地供应仍在恢复中，但多因素影响，产能释放依然受限。产地市场氛围改善，煤价偏强运行，非电需求稳定，集团外购价再度上调，贸易户采购积极性上升。港口煤价窄幅上涨，市场活跃度稍有改善，下游部分刚需释放，但成交量相对有限，买卖双方价格仍有分歧。进口煤价继续上调，优势依旧明显，下游招标意愿回升，进口商投标价小幅上调。前半周国内整体回暖，但后半周至周末，将有强冷空气自西向东影响我国。北方地区预计先出现大雪及降温，南方地区气温震荡居多，降温后或再度回暖，日耗整体预计保持增长。非电需求环比稍有改善，煤化工开工环比小幅增长，建材端需求环比稍有改善，但支撑有限。主要省市电厂库存环比小幅累库，库存水平仍低于同比，沿海库存运行平稳，内陆小幅累增。北港库存小幅增加，大秦线已恢复满发，部分线路优惠恢复，铁路发运量小幅回升；而沿海大雾封航增加，调出稍有受限，且下游长协拉运为主，调出量小幅低于调入。近期市场需求逐步回暖，冬季备储需求逐步释放，且供给端需求释放仍受影响，虽然短期日耗驱动有限，但11月中旬价格上涨驱动强。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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