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10月20日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，沪锡期货呈现震荡下行走势，主力正大期货官网报收于279340.00元/吨，跌幅0.72%。

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宏观面，据广州期货介绍，中美博弈仍在持续，11月初APEC会谈前整体市场情绪偏谨慎，宏观上难给到有色金属趋势线驱动环境。

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供给方面，五矿期货指出，缅甸地区的锡矿复产进度缓慢，未能达到预期，导致进口锡矿量处于低位。同时，印尼政府近期严厉打击非法采矿，进一步加剧了市场对全球锡矿供应的担忧。本周云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率小幅下降至29.72%，延续了今年以来低开工运行的常态。

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需求端，东海期货分析称，锡焊料开工率依然处于低位，下游及终端企业订单情况有所好转，但改善程度有限，传统行业如消费电子和家电需求疲软，新兴领域光伏前期抢装透支后期装机需求，光伏装机同比大幅下降，由于常规检修，PVC开工率大幅下滑。

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对于后市走势，新湖期货表示，国内精炼锡产量有回升预期因龙头企业检修结束后恢复运行。后期消费或稳中略增，总体难有超预期表现，国内精锡产量趋于回升，不过当前库存不高，压力有限，且海外库存持续性低位。短期供需多空均存，暂缺乏有力驱动。短线盘面受宏观因素应该较大，暂高位震荡调整为主。操作上建议回调偏多对待。