昨日，国内花生盘面再度剧烈波动，高开低走。产区近期的降雨减产预期、国内阶段性的供需压力，多空继续博弈。市场对国内新花生产量预期有差异，同比或有增减，但总体产量同比可能变化不太大，预计为偏正常年度产量水平。
油脂：前期多单谨慎持有
正大国际期货官网昨天，BMD毛棕盘面延续偏弱运行，12月正大期货官网当日下跌0.8%，报收4460林吉特/吨。基本面看，9月马棕库存超预期，10月库存可能继续增加，马棕现实供需压力仍趋增加。今日关注10月1-15日马棕出口船运数据。11月-次年2月国际棕榈油进入季节性减产季，12月前IOD负相位、弱拉尼娜可能、今年6-7月印尼干旱滞后影响产量，产地减产季产量偏低概率大，叠加B40持续推进、中国四季度刚需采购、印度节后可能补库，中期产地尤其是印尼供需预计再度紧张。印尼B50预期远期支撑消费，国际棕榈油价格中长线易涨难跌。国内方面，昨日国内商品整体偏弱，油脂弱势震荡。国内基本面看，棕榈油继续供需双弱局面，10月船期采够，考虑春节前食品厂需求11月船期国内预计仍需增加采购。国内豆油库存10月可能峰值见顶，中期库存季节性回落。国内菜油中短期库存预计继续下降，11月供需开始紧张。短期菜油盘面明显偏弱，主要仍是受中加贸易商谈可能有进展的相关消息影响。媒体报道显示，目前加方正对征收电动汽车关税的决定进行评估，短期也有中美双方有关部门可能会面的消息。整体来看，10月马棕库存仍有压力，油脂调整期可能仍持续。中期预期看，油脂板块在棕榈油及菜油的支撑下仍是易涨难跌，维持回落企稳做多观点，谨防中国对加拿大菜系品种进口政策方面变化带来的风险。中美关系带来的中国大宗商品价格波动的系统性影响也仍需关注。操作上，前期多单谨慎持有。
正大国际期货官网花生：盘面继续下跌空间不大
正大国际期货官网昨日，国内花生盘面再度剧烈波动，高开低走。产区近期的降雨减产预期、国内阶段性的供需压力，多空继续博弈。市场对国内新花生产量预期有差异，同比或有增减，但总体产量同比可能变化不太大，预计为偏正常年度产量水平。供给方面，短期东北供给量预计持续增加。河南产区天气预报显示未来一周天气仍不理想，上市供应还需时日。中短期，国内仍有新米集中上量带来的供给压力，及品质较差带来的价格影响。消费方面，10月之后国内油厂集中采购预计逐渐启动，但终端花生油需求偏弱，蛋白粕价格也弱势暂难强，市场对油厂采购需求带来的利多支撑暂时期待也不大。总体来看，盘面继续下跌空间不大，上涨持续性主要看油厂采购情况，继续关注。
正大国际期货官网豆粕：短期内继续惯性下跌的概率仍较大
正大国际期货官网隔夜美豆11月正大期货官网收于1006.25，跌0.2%，因为交易商仍不确定潜在的中美贸易协议是否会恢复中国对美国大豆的采购。与此同时，政府持续关门，导致市场人士无法获得有关出口、需求和收获进度的关键数据，这使得交易商对在市场上做出重大举动持谨慎态度。巴西国家商品供应公司（CONAB）周二发布2025/26年度供需报告，预计巴西2025/26年度大豆产量将达到1.776亿吨，略低于上月预测的1.7767亿吨，但较2024/25年度增长3.6个百分点。相比之下，美国农业部的预测为1.75亿吨。咨询公司AgRural周一表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆种植面积已达到计划面积的14%，创下历史同期第三快的种植进度。操作上，连粕主力1月正大期货官网节前大幅回落，跌破关键整数关口。阿根廷农产品突然免税出口又突然结束对于粕类产生巨大的扰动，打乱了自4月份以来美国宣布“对等关税”政策以来的平衡态。我们认为节前阿根廷大豆免税出口事件持续时间虽短，却使得连豆粕盘面的运行节奏发生重大改变。短期内连粕继续惯性下跌的概率仍然较大，当前市场难觅利多，此前依据成本支撑逢低做多的思路需要进行调整，后市豆粕的潜在利多依然在于阿根廷免税出口期结束后，美新季大豆逐渐面临大量上市阶段时依然没有打开我国市场，我国远期大豆进口成本可能居高不下。如果届时连豆粕跌到了一个比较低的位置，南美恰逢天气扰动，中线做多的机会可能再次出现。目前市场的主要不确定性依然在于中美农产品出口相关谈判的进展。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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