节后两个交易日连铁先强后弱、价格中枢较节前小幅上移，盘面上涨驱动一方面是近期长协博弈结果未定、在情绪上有一定利多支撑，另一方面钢厂铁水产量虽已见顶、但降幅较小，铁矿石刚需整体维持高位。
螺纹热卷：成材供需压力将逐步加大
正大国际期货官网宏观方面，国内宏观政策预期仍在，支撑成材价格。反内卷的产业政策特别是煤矿查超产的政策预期对成材价格有利好支撑。美国再提11月1日针对中国商品加征关税，引发中美贸易争端再次升级，引发市场动荡。
正大国际期货官网螺纹方面，螺纹周度产量环比回落。库存方面，假期期间螺纹总库存环比回升，库存出现累库。假期结束后，需要关注接下来螺纹总库存变化情况。需求方面，假期影响，螺纹表需大幅回落。假期结束后，需求将季节性恢复。金九结束，螺纹需求表现不佳。10月中下旬螺纹需求进入上半年旺季尾声，需求将逐步回落。整体上看，螺纹基本面偏弱，旺季需求恢复慢。
正大国际期货官网热卷方面，热卷产量环比下降，不过产量仍旧处于高位。库存方面，热卷总库存环比回升，库存表现不佳。需求方面，假期期间热卷需求季节性回落，假期结束后需求将逐步恢复。10月热卷需求回升空间有限。部分地区以旧换新政策变化，将会对消费品销售造成影响。目前热卷的需求难以承接当前的高供应量。
正大国际期货官网整体上看，成材仍旧面临宏观政策预期与基本面弱现实之间的博弈，中美贸易争端再起，将拖累成材价格。中长期看，如果没有强有力的刺激政策，成材供需压力将逐步加大。
正大国际期货官网铁矿石：继续以震荡市对待
正大国际期货官网节后两个交易日连铁先强后弱、价格中枢较节前小幅上移，盘面上涨驱动一方面是近期长协博弈结果未定、在情绪上有一定利多支撑，另一方面钢厂铁水产量虽已见顶、但降幅较小，铁矿石刚需整体维持高位。
正大国际期货官网基本面来看，供应端，上周全球发运3279万吨，环比减少196万吨，同比增加298万吨，环比虽有阶段性回落、但供应仍然处于同期偏高水平，45港铁矿石到港量为2609万吨，环比增加248万吨，本周到港或将继续维持高位水平；需求端，本周钢厂日均铁水产量241.54万吨，环比下降0.27万吨，同比高8.46万吨，钢厂盈利率56.28%，环比下降0.43%，短期铁水仍然处于同期偏高水平，但随着钢厂盈利率持续走弱，叠加北方下游需求季节性下降，铁矿石需求仍有回落压力；库存方面，本周45港库存45港库存14025万吨，环比增加24万吨，同比减少1081万吨，压港较节前微增，假期港口库存增幅较小，钢厂进口矿库存9046万吨，环比下降991万吨，库销比30.24，环比下降3.35，高铁水背景下假期钢厂库存大幅回落，整体库存水平偏中性。
正大国际期货官网综合来看，铁矿石静态基本面供需双强格局延续，但随着钢厂盈利率回落、“银十”下游需求暂无“亮点”可期，铁水产量或继续缓慢下降，供应端短期虽有长协博弈导致个别铁矿石品种供应有减量预期，但实际数据显示发运和到港总量不减反增，这说明当前价格下海外矿山整体发运积极性较高，因此，10月边际上供增需降、逐步累库，建议继续以震荡市对待。
正大国际期货官网焦煤焦炭：焦煤期价预计先涨后跌，焦炭空间受上下游制约
正大国际期货官网本周双焦市场节后迎“开门红”，市场在湖南矿难以及后续安全巡查的消息刺激下表现偏强。
正大国际期货官网焦煤方面，供给端假期国产部分矿山检修，蒙煤三大口岸闭关7天，海运煤到港高位回落，整体供给环比减少，节后逐步恢复；需求端节中下游以消化自身库存为主，刚需稳定，节后现货投机情绪弱，竞拍流拍率提升，以稳价为主；库存端上游矿山累库，洗煤厂、下游独立焦化厂及钢厂去库，蒙煤口岸去库，港口库存持平，加权总库去库。
正大国际期货官网焦炭方面，供给端焦化厂开工小幅下降，假期第一轮提涨落地后吨焦利润改善；需求端钢厂按需补库，虽盈利率回落，但铁水日均产量241.54万吨（周环比-0.27万吨），仍维持240万吨以上高位，韧性较强；库存端独立焦化厂、港口累库，钢厂去库，加权总库去库。
正大国际期货官网短期来看，节前多空提前交易部分需求“负反馈”预期，双焦期价均有贴水，节后期价回涨，基差收敛。往后进入10月中下旬，北方将进入冬储补库期，铁水高位导致刚需暂有支撑，宏观方面查超产执行、安全强监管及四中全会需求侧定调待验证，政策未证伪前有托底效应。但会议后或因投机情绪降温、进口恢复及需求边际走弱，期价预计先涨后跌、宽幅震荡。操作上，四中全会落地前可逢低布局远月多单或关注1-5反套，需重点跟踪反内卷政策兑现情况及终端需求状态。焦炭基本面健康但无强驱动力，后续上涨需依赖煤价带动，盘面01正大期货官网当前升水2轮左右湿熄现货，空间受上下游制约。
正大国际期货官网动力煤：煤价或维持下行趋势
正大国际期货官网本周节后产地煤价弱稳，港口煤价窄幅下行。
正大国际期货官网假期产地供给较节前稍有收紧，山西地区减量相对明显，内蒙供煤环比增长。产地煤价涨跌互现，整体依然承压，下游电力终端淡季需求释放有限，而非电刚需采购仍能支撑一定需求。
正大国际期货官网港口煤价窄幅下行，市场观点多分期，交投僵持，买卖双方继续博弈。
正大国际期货官网进口煤价格持稳，持货商货源相对充裕，下游终端关注远期货源，现货成交有限，价格稍有承压。
正大国际期货官网受假期及北方降温影响，主要省市日耗周期性回落，已降至下半年低点。南北天气继续分化，北方地区降雨降温，而南方仍受副高控制。周期期间，北方将出现小幅升温，而南方高温将进一步加强，但月中预计冷空气将逐步压制高温。西南至黄淮秋汛持续，水电来水仍有补充。非电需求有一定增长，煤化工开工上升，建材端需求仍无明显改善。
正大国际期货官网假期主要省市电厂加速累库，库存水平略高于同比。北港库存小幅累增，虽然大秦线检修，但其余铁路运量增加，且检修展开前拉运量高，港口铁路调入量增长。下游电力端淡季，且港口有封航，调出量有所下降。
正大国际期货官网节后供给或逐步恢复，而铁路检修预期短期影响弱于预期，而10月中旬开始，南方高温将逐步减弱，电厂进入检修期，下游电力端需求已开始季节性走低，日耗将呈淡季特征。虽然非电化工仍能给需求带来支撑，的力度相对有限，煤价或维持下行趋势。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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