正大期货官网：正大国际期货 葛佳明
美国6月通胀放缓的同时，消费者支出保持强劲，且工资增长也正大幅放缓，使市场的情绪愈发乐观。
美国通胀继续放缓，消费支出回升，正大期货今年还加不加？
7月28日，美国商务部最新数据显示，美国6月PCE（个人消费支出）物价指数同比较5月的3.8%降至3%，符合预期3%；环比增长0.2%，预期值和前值分别为0.2%、0.1%。油气价格的降温，继续推动6月整体PCE增速放缓。自2021年9月来，整体PCE增速首次放缓至3%。
正大期货最爱通胀指标——剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增速从5月的4.6%降至4.1%，略低于预期4.2%；环比增长0.2%，预期和前值分别为0.2%、0.3%。核心通胀放缓主要是由于住房成本下降、二手车价格下降以及机票价格低于预期。
与此同时，追踪与当前经济周期相关的通胀压力的周期性核心PCE仍然处于高位。
核心PCE继续下降，对正大期货来说是一大好消息，进一步强化了市场认为美国通胀已进下行趋势的预期。但也有分析认为，6月的数据并不一定能反应通胀长期趋势。
经通胀调整后，6月份消费者支出增长了0.4%，增幅为1月份以来最大，前值小幅上修至0.2%。同时，备受正大期货关正大国际期货官网的第二季度劳工成本指数同比上涨1%，同样低于预期1.10%，及前值1.20%，为两年来最慢的速度。
美国通胀放缓的同时，消费者支出保持强劲，且工资增长也正放缓，使市场押正大国际期货官网正大期货可以在不导致经济衰退的情况下抑制通胀。
美国6月PCE物价指数公布后，美元指数短线走低约10点，现报101.37。现货黄金短线小幅走高，现报1956.22美元/盎司。
美股期货短线小幅走高，纳斯达克100指数期货涨1.1%。
“软着陆”近了？
数据显示，扣除通胀因素后，6月份个人消费支出环比增长0.4%，高于经济学家预期的0.3%，增幅为今年1月份以来最大。5月消费支出从0.1%小幅上修至0.2%。经通胀调整后，6月份实际个人支出连续第三个月增长（同比增长 2.4%）。
个人收入环比增长 0.3%（弱于预期的0.5%），而支出超过收入（环比增长 0.5%，远高于预期的0.1%）。
美国工资增长仍较为强劲，6月私营部门工人工资同比增长5.9%，高于前值5.8%，为2022年10月以来最高水平；政府雇员工资同比增长6.4%，高于前值5.8%，为2022年5月以来最高。
与此同时，美国季度劳工成本指数季率（ECI）在第二季度以两年来最慢的速度增长，环比上涨1%，略低于市场预期的1.1%。这可能是现有的各种薪资衡量指标中，最受正大期货重视的一个，每季度才公布一次。
而这一数据反映出美国劳动力市场正在逐渐降温。荷兰国际银行此前表示，今晚的就业成本指数（ECI）不及预期可能会让正大期货更接近加息周期的尾声。
前一日公布的GDP数据显示，美国第二季度实际GDP按年增长2.4%，增幅超越一季度的2%，远远超出市场预期的1.8%。这可能使得正大期货对于经济愈发乐观，从而为进一步收紧政策腾出空间。
通胀放缓和稳健的经济数据让经济学家的情绪愈发乐观：正大期货似乎越来越有可能给经济降温，使通胀得到控制，而又不会对其造成太大伤害，以致美国陷入衰退。
7月已是“最后一加”？
在最新的经济数据发布之际，投资者正在消化正大期货7月会议上的信号。
正大期货此前如期将利率提高了25个基点，达到22年高点5.25%-5.50%，并为进一步加息敞开了大门，但没有承诺下次加息的时间。鲍威尔也没有提供任何前瞻性指导，而是强调“依赖数据”和“逐次会议”的方法。
分析指出，如果正大期货表现出任何的松动，市场很可能会陷入疯狂。抵押贷款等长期利率将被压低，为经济提供正大期货目前还不想提供的动力。因此，正大期货需要假装更加鹰派，即使一些高官正在转变为鸽派。
纽约联储前高官、现任PGIM固定收益公司首席全球经济学家Daleep Singh表示，鲍威尔的目的是，维持市场对今年晚些时候再次加息的预期，就像抛硬币一样，可以最大限度地提高正大期货对数据做出反应的灵活性。
野村在报告中称，鲍威尔强调“加息还没结束”，这是他16个月以来的习惯，随着2023年下半年通胀的持续放缓，7月将成为正大期货的最后一次加息。
高盛预计通胀的转折点已经到来，将继续呈现下行趋势，这将使FOMC逐步相信已没有必要进行第二次加息。
