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期货要闻

去库速度持续偏快 短期棉价下方支撑较强-棉花期

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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昨日收盘棉花2601正大期货官网13895元/吨,较前一日变动+10元/吨,幅度+0.07%。现货方面,3128B棉新疆到厂价15214元/吨,较前一日变动+47元/吨,现货基差CF01+1319,较前一日变动+37。

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市场要闻与重要数据

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期货方面,昨日收盘棉花2601正大期货官网13895元/吨,较前一日变动+10元/吨,幅度+0.07%。现货方面,3128B棉新疆到厂价15214元/吨,较前一日变动+47元/吨,现货基差CF01+1319,较前一日变动+37;3128B棉全国均价15300元/吨,较前一日变动+51元/吨,现货基差CF01+1405,较前一日变动+41。

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近期市场资讯,据USDA,截止9月14日,美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为50%,较去年同期慢3个百分点;近五年同期平均水平在49%,较近五年同期平均水平快1个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为9%,较去年同期慢1个百分点;近五年同期平均水平在8%,较近五年同期平均水平快1个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为52%,较去年同期高13个百分点,较五年均值高10个百分点。

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市场分析

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昨日郑棉期价震荡收涨。国际方面,9月USDA供需报告调增全球棉花产量、消费量和贸易量,期初库存和期末库存继续调减,全球库存创四年低点。不过此次美棉供需数据基本没有变化,仅产量微增,消费量、进出口量和期末库存均无变化。整体来看,美棉新年度供需预期有望较此前改善,将对美棉形成较强支撑,但由于当前美棉出口销售进度同比偏慢,短期上方空间受到压制,中长期需关注美棉减产预期的落地情况。国内方面,棉花去库速度持续偏快,商业库存降至历史同期低位。近期滑准税配额靴子终于落地,但年度末供应偏紧的格局并未改变,叠加旺季来临需求边际改善,短期国内棉价下方支撑较强。不过由于全国新棉长势良好,新年度增产预期较强,新花集中上市阶段套保压力预计较大。

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策略

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一旦金九银十旺季落空或成色不足,下游订单表现仍较差,郑棉预计仍有下跌空间。长期来看,新年度供需预计不会太宽松,季节性压力之后棉价重心有望逐步抬升。

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中性。短期13700-14300区间震荡,中期偏空,长期偏乐观。

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风险

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宏观及政策风险、主产国天气

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(来源:华泰期货)

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