上周五，国内花生盘面震荡，11月正大期货官网上涨0.52%，报收7802元/吨。日线看，短期跌势稍有放缓。
油脂：中短期棕榈油回调企稳继续做多为主
正大国际期货官网上周五，BMD毛棕盘面偏强运行，11月正大期货官网上涨1.59%，报收4531林吉特/吨。上周GAPKI公布的印尼棕榈油6月产量数据超预期，产量不仅没有环比下降，反而同比环比均显著增加。基于此，若印尼6-8月产量没有问题，随着印度节日备货结束，印尼出口发船边际减少，印尼供需带来的价格利多效应可能减弱。9月后，印度食用油进口加税可能落地、排灯节备货结束、印尼继续提高出口税，价格或有回调。但11月开始，产地进入季节性减产季，后期仍有利多题材。美盘方面，上周五CBOT大豆继续偏强，CBOT豆油波动剧烈。当晚美国EPA公布了生柴小炼厂豁免的数量，美豆油生柴需求的预期小利空正在落地。对于豁免的RVO，EPA将返还已经retired的RINs。尽管EPA将返还总计53.4亿RINs，但只有2023-2024年度的13.9亿RINs具有实际满足合规要求的价值。该政策预计主要利空RIN价格，间接影响生柴利润，对美国未来生柴原料消费的利空影响很小。国内方面，上周五国内油脂偏强震荡。基本面看，国内豆油库存压力已出现，中期库存压力仍趋增加。国内棕榈油9月船期采购较少，中期库存预计回落，关注10月及之后采购。近期消息看，中国开始进口澳洲菜籽，数量暂时不多，澳洲菜籽11月上市，到中国预计12月，若持续采购，可能缓解国内四季度菜油供需预期紧张的担忧。中短期，谨防棕榈油回调，回调企稳继续做多为主。豆油继续跟随棕榈油波动。菜油价格长线仍看多，但短期国内库存压力仍大，价格趋势走强启点需要等待。
正大国际期货官网花生：中短期盘面可能延续弱势
正大国际期货官网上周五，国内花生盘面震荡，11月正大期货官网上涨0.52%，报收7802元/吨。日线看，短期跌势稍有放缓。供给方面，国内新花生供应量持续稳步增长，河南白沙统货米收购价走弱至4.4-4.5元/斤，新花生价格高开低走，因供应增加、需求乏力。中期，国内新作花生收获上市数量将继续增加，但中秋国庆尚有一个多月，食品需求仍弱。由于预期新作同比增产，市场信心不足，情绪偏悲观。中短期，盘面可能延续弱势。
正大国际期货官网豆粕：转为震荡
正大国际期货官网隔夜美豆11月收于1058.25，涨0.31%，主要因为豆油强劲上涨，以及传言中国买家询盘美国大豆，增强了市场对需求前景改善的预期。Pro Farmer中西部年度考察结果显示，今年美国大豆和玉米的丰产潜力极高，衣阿华和明尼苏达等州的豆荚数达到至少22年来的最高水平。尽管如此，投资者更多将目光聚焦于潜在需求增长。换而言之，需求端的利好暂时压过了供应充裕的担忧。我们维持之前的判断，美豆上下震荡频繁，多空题材轮流占据上风，多方在于生柴政策预期、贸易战解决预期，空方在于贸易谈判中农产品出口无进展、天气暂无题材。而在美豆下跌的过程中，巴西大豆出口CNF升贴水是反弹的，所以综合来看，进口成本端对于连粕的成本支撑并没有下移。巴西贴水当前的反弹符合季节性，另外若中美迟迟达不成农产品出口协议，巴西大豆的溢价将增加。目前美国主产区天气暂无异动，美豆生长优良率较好，在这种局面下美豆难以突破980-1060的震荡局面。国内市场，逐渐进入到季节性的累库高峰，周度压榨量已经回升至往年同期高位，下游饲料企业的豆粕库存天数也回升至正常水平。供需基本面偏弱，但主要体现在现货基差上，连粕盘面按照自己的节奏来走。美豆价格以及巴西豆CNF升贴水将从进口成本端来支撑连粕，目前美豆区间运行，巴西豆贴水季节性上涨。操作上，连粕处在相对低位，建议继续以逢低做多的思路为主，由于天气市大行情暂时难觅，建议及时止盈。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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