香港正大国际期货有限公司

正大国际期货官网

【原料及现货】截至7月31日，杯胶47.70（-0.80）泰铢/千克，胶乳54.50（-0.50）泰铢/千克。云南胶水收购价14300（+100）元/吨，海南新鲜胶乳14800（-200）元/吨，青岛保税区泰标1760（-30）美元/吨，泰混14250（-300）元/吨。

正大国际期货官网

【轮胎开工率及库存】截至7月31日，半钢胎样本企业产能利用率为69.98%，环比-0.08个百分点，同比-10.19个百分点，周期内有个别企业在月底安排检修，拖拽整体产能利用率小幅走低。全钢胎样本企业产能利用率为59.26%，环比-2.97个百分点，同比-0.20个百分点。周内部分企业安排检修，检修时间在一到两周不等，拖拽整体产能利用率下行，月底企业整体出货集中，成品库存走低。

正大国际期货官网

山东轮胎样本企业成品库存下跌。截止到7月31日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.64天，环比-0.91天，同比+9.48天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.45天，环比-1.50天，同比-3.93天。

正大国际期货官网

【资讯】ANRPC最新发布的2025年6月报告预测，6月全球天胶产量料降1.5%至119.1万吨，较上月增加14.5%；天胶消费量料增0.7%至127.1万吨，较上月增加0.1%。上半年，全球天胶累计产量料降1.1%至607.6万吨，累计消费量则增1%至771.5万吨。

正大国际期货官网

2025年全球天胶产量料同比增加0.5%至1489.2万吨。其中，泰国增1.2%、印尼降9.8%、中国增6%、印度增5.6%、越南降1.3%、马来西亚降4.2%、柬埔寨增5.6%、缅甸增5.3%、其他国家增3.5%。

正大国际期货官网

2025年全球天胶消费量料同比增加1.3%至1556.5万吨。其中，中国增2.5%、印度增3.4%、泰国增6.1%、印尼降7%、马来西亚增2.6%、越南增1.5%、斯里兰卡增6.7%、柬埔寨大幅增加110.3%、其他国家降3.5%。

正大国际期货官网

【逻辑】供应方面，泰国产区天气改善，供应逐渐恢复，成本支撑弱化。需求方面，国内市场需求表现疲弱，目前雪地胎部分排产已提前释放，社会库存偏高下，继续增量受限，海外市场仍受关税、中东局势及欧盟反倾销困扰，订单表现出现下滑，产销压力下，轮胎企业开工仍将维持偏低位水平，根据自身库存灵活调控，不排除月底月初，仍会有企业存检修安排可能。综上，市场情绪转弱，叠加原料价格回落，空单继续持有，关注主产区天气改善后原料上量情况。

正大国际期货官网

【操作建议】空单继续持有

正大国际期货官网

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。