本榨季国产糖产销进度持续偏快，工业库存降至同期低位，现货价格表现相对坚挺。随着原糖止跌企稳，郑糖反弹加速，短期5600元/吨附近支撑预计较强。不过由于配额外进口窗口已然打开，三季度原糖将陆续到港，7-8月供应压力预计显著增加，限制郑糖上方空间，后续需重点关注进口糖到港节奏以及替代品进口政策变化。
市场要闻与重要数据
正大国际期货官网期货方面，截止周五收盘，白糖2509正大期货官网收盘价5792元/吨，环比上涨72元/吨，涨幅1.26%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格6090元/吨，环比上涨60元/吨，现货基差SR09+298，环比下跌12；云南昆明地区白糖现货价格5890元/吨，环比上涨35元/吨，现货基差SR09+98，环比下跌37。
正大国际期货官网国际方面，据航运机构Williams，截至6月25日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为74艘，此前一周为76艘。港口等待装运的食糖数量为270.42万吨（高级原糖数量为257.82万吨），此前一周为285.39万吨，环比减少14.97万吨，降幅5.25%。桑托斯港等待出口的食糖数量为203.32万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为37.63万吨。
正大国际期货官网国内方面，截至2025年5月底，2024/25年制糖期（以下简称“本制糖期”）食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03%。全国累计销售食糖811.38万吨，同比增加152.1万吨，增幅23.07%；累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点。
正大国际期货官网市场分析
正大国际期货官网原糖方面，巴西25/26榨季供应增加的预期暂未改变，北半球印度和泰国降雨充足，新榨季产量预计也有所回升，压制ICE原糖价格。不过供给端压力已经较大程度体现，随着原糖价格持续下跌，糖醇价差显著收窄，巴西制糖比及估产变数增加，原糖下方空间受限，短期存在超跌反弹的可能性。中长期仍需关注下半年巴西天气及生产数据，若增产预期能够逐步兑现，原糖中期仍有下行压力。
正大国际期货官网郑糖方面，本榨季国产糖产销进度持续偏快，工业库存降至同期低位，现货价格表现相对坚挺。随着原糖止跌企稳，郑糖反弹加速，短期5600元/吨附近支撑预计较强。不过由于配额外进口窗口已然打开，三季度原糖将陆续到港，7-8月供应压力预计显著增加，限制郑糖上方空间，后续需重点关注进口糖到港节奏以及替代品进口政策变化。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网中性。郑糖大方向跟随原糖波动为主，重点关注巴西生产数据及国内进口节奏。
正大国际期货官网风险
正大国际期货官网宏观、天气及政策影响
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