6月26日当周，国内铅精矿市场延续紧平衡格局。6月原生铅企业检修缓解部分需求压力，但冶炼厂采购仍显谨慎，加工费持稳。
市场要闻与重要数据
正大国际期货官网■铅市场分析
正大国际期货官网矿端方面：6月26日当周，国内铅精矿市场延续紧平衡格局。6月原生铅企业检修缓解部分需求压力，但冶炼厂采购仍显谨慎，加工费持稳。进口市场表现分化，非洲低品位矿偶有成交，主流矿维持-80至-100美元/干吨报价，下半年到港量预计有限。值得注意的是，尽管银价高位运行，但铅精矿含银计价系数经多轮上调后已趋于稳定，目前未见进一步调整迹象。
正大国际期货官网原生铅方面：6月26日当周，国内原生铅行业开工率出现明显回落，最新数据显示整体开工水平下滑3.78个百分点至66.21%。从区域分布来看，河南地区生产保持平稳运行，湖南个别企业小幅减产，而云南地区则因计划性检修出现分化——一家冶炼厂即将复产，另一家则面临50-60天的延长检修周期。值得注意的是，华北地区主要冶炼厂已按计划开展设备检修，华东企业虽有小幅提产但整体影响有限。受多重检修因素叠加影响，本周行业总产量较上周呈现下降态势。
正大国际期货官网再生铅方面：据SMM讯，6月26日当周，再生铅行业四省周度开工率降至34.62%，环比下降4.96个百分点。区域表现分化明显：江苏和内蒙古维持稳定生产；安徽环保限产影响减弱，部分企业逐步复产；河南因废电瓶到货改善，开工小幅回升。尽管局部区域原料供应有所缓解，但整体废电瓶市场仍呈紧张态势，多数企业仅能维持基本生产需求，库存积累困难。综合来看，预计下周行业开工率将维持当前水平波动。
正大国际期货官网消费方面：6月26日当周，五省铅蓄电池企业开工率本周降至68.77%，环比下滑4.04个百分点。年中盘库检修叠加终端需求疲软（电动自行车/汽车电池消费低迷及锂电替代加剧）共同导致减产。虽月末因素消退后部分产能或恢复，但企业对传统旺季预期谨慎，多数维持按单生产策略。
正大国际期货官网库存方面：6月26日当周，国内五地铅锭社会库存微增至5.6万吨，周内波动不足1%。铅价强势突破万七关口，沪铅主力触及17255元/吨的季度高点，刺激持货商积极出货。供应端呈现分化：原生铅检修集中，再生铅随利润修复逐步复产；需求端则因年中盘库呈现结构性差异——大型企业采购暂缓，中小厂商更倾向厂提货源。整体供需维持动态平衡，库存变化有限。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网谨慎偏多
正大国际期货官网目前逐步进入铅酸蓄电池消费旺季，并且在价格走高的带动下，下游采购积极性也有所激发，“买涨不买跌”特征显著，同时宏观情绪的回升以及风险情绪的溢出都会在一定程度上令铅价受益，因此目前就操作而言，沪铅2508正大期货官网可在16,800元/吨至17,000元/吨进行逢低买入套保。
正大国际期货官网期权策略：
正大国际期货官网卖出看跌 16,500元/吨。
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正大国际期货官网流动性风险踩踏
正大国际期货官网旺季需求不及预期
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