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5月21日，A股午后全线跳水，沪指、创业板指跌超2%，科创综指大跌超4%；港股亦走低，截至发稿，恒生指数跌逾1%，恒生科技指数跌超2%。

具体来看，两市主要股指盘中震荡回落，尾盘加速下探。截至收盘，沪指跌2.04%报4077.28点，深证成指跌2.07%，创业板指跌2.35%，科创综指跌4.42%，沪深北三市合计成交约3.51万亿元，较此前一日增加逾5300亿元。

A股市场超4700股飘绿，半导体板块午后大幅跳水，上海合晶、东芯股份跌超15%，矽电股份、江丰电子等跌超10%；算力概念亦下挫，有方科技、青云科技跌超10%；MicroLED概念盘中飙升，京东方A大单封涨停，雷曼光电、华灿光电等大涨；人形机器人概念活跃，昊志机电涨近15%，盘中一度涨停续创新高；豪恩汽电涨超10%。值得注意的是，京能电力尾盘再度涨停，近7日收获5个涨停板。威龙股份(603779)尾盘回封涨停，斩获7连板；公司20日盘后发布风险提示称，目前无注入“算力”相关计划。

半导体板块跳水

近日强势的半导体板块午后大幅下挫，截至收盘，上海合晶、东芯股份跌超15%，恒运昌、矽电股份、江丰电子等跌超10%，源杰科技跌近7%，寒武纪跌超5%。

有分析称，本轮半导体行情的核心驱动可归结为三重逻辑的共振：AI算力需求持续爆发为行业高景气提供了坚实基础，存储超级涨价周期带动业绩基本面回暖，自主可控进程加速则为本土产业链打开了中长期成长空间。当前，这三大逻辑仍在持续演绎，国内AI算力仍然处在供不应求阶段。半导体板块在整体高景气基础上向增量（存储扩产、国产替代半导体设备&材料）、瓶颈（先进封装）和周期反转板块（模拟芯片）方向扩散。

机器人概念活跃

人形机器人概念盘中走势活跃，截至收盘，昊志机电涨近15%，盘中一度涨停续创新高；三协电机涨超14%，豪恩汽电涨超10%，埃斯顿盘中涨停，上纬新材涨近8%。

行业方面，近日，美国人形机器人公司Figure AI在X平台开启物流分拣直播，直播过程中共有3台Figure 03机器人轮换进行物流分拣工作，单台机器人单次工作持续约3—4小时。在其电量过低时，Figure 03会自主请求另一台机器人接替自己，尽量减少停机时间。若其检测到异常，Figure 03将进行自我诊断、自主前往维护区域并请求替换机器人，即在故障场景下无需人类干预。

中信建投证券指出，Figure 03全天候直播包裹分拣任务，这表明人形机器人正在从实验室加速走向商业化应用阶段，人形机器人板块的核心已从主题投资向量产预期演进，机器人在工业、商业、家庭等场景的落地进程是当前资本市场关注的重点。Figure 03连续分拣超过80小时、处理超过10万个包裹，这是人形机器人工业场景落地应用的重要考验，证明其在自主性、连续性、可靠性方面得到了明显提升。

此外，特斯拉日前宣布，第三代人形机器人预计于今年年中亮相，7—8月启动正式投产。此外，特斯拉计划在今年第二季度开始准备人形机器人的首条量产线，第一代产线目标年产能达100万台。同时，特斯拉还在其德州超级工厂准备第二代生产线，以实现1000万台年产能的长期目标。

湘财证券表示，特斯拉Optimus Gen-3正式量产时间临近，国内人形机器人产业链相关企业有望陆续获得订单确认。未来，随着数据飞轮效应推动机器人大小脑技术快速进步，人形机器人产能、单位生产成本与终端需求有望进入正循环，从而推动我国及全球人形机器人产销量爆发式增长，相关主机厂与上游核心零部件厂商业绩有望快速提升。

MicroLED概念崛起

玻璃基板、MicroLED概念盘中强势拉升，华灿光电盘中20%涨停，收盘涨近10%；雷曼光电涨近12%，早盘一度触及涨停；京东方A牢牢封涨停，收盘封单仍超520万手。

京东方A20日晚间公告称，公司于5月20日与Corning Incorporated（简称“康宁公司”）签署了合作备忘录。双方将围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连相关应用等重点领域开展合作，共同探索具有商业潜力的技术与市场机会。

据悉，玻璃基板具有低介电常数、高耐热性、高平整度、可面板级基板制造，以及可引导光信号等优点，它不仅能将连接密度提升10倍、降低能耗，还能为芯片间光互联奠定基础，使同等面积内封装更多硅芯片成为可能。玻璃基板的应用主要包括显示领域，以及半导体领域，其中半导体领域可用于替代传统硅中阶层、ABF载板、光波导等。

国金证券指出，当前，玻璃基板核心工艺包括原片制造、TGV通孔及孔内填充，全球供应集中于康宁、旭硝子等外资企业，国内凯盛科技、旗滨集团、戈碧迦、沃格光电等具备技术储备和产业化能力。随着AI算力需求激增及先进封装产能紧缺，玻璃基板有望成为封装材料升级的核心方向，带动上游材料国产替代需求。

正大国际期货：李凌锋