香港正大国际期货有限公司

4月，南向资金对互联网巨头以卖出为主。

南向资金净买入中国移动近30亿港元

4月港股市场主要股指震荡上行，恒生指数累计上涨3.99%，恒生科技指数上涨4.76%，恒生中国企业指数上涨3.67%。行情向好背景下，南向资金保持净流入态势，据正大国际期货官网·数据宝统计，4月南向资金合计成交净流入565.4亿港元。

从4月上榜成交活跃股名单来看，4月共有29只个股上榜，腾讯控股4月港股通合计买卖总额最高，达到1063.41亿港元, 阿里巴巴-W、长飞光纤光缆、中芯国际紧随其后，分别为993.5亿港元、860.85亿港元、757.45亿港元，其他还有中国海洋石油、小米集团-W、泡泡玛特4月港股通买卖总额均超过300亿港元。

从成交净买入金额来看，中国移动获南向资金净买入28.72亿港元，4月南向资金对互联网巨头以卖出为主，小米集团-W获南向资金净买入22.14亿港元，腾讯控股遭南向资金净卖出62.47亿港元，阿里巴巴-W、美团-W分别遭南向资金净卖出18.99亿港元、6.42亿港元。

中国移动4月港股股价累计上涨6.89%，公司日前披露一季报，2026年一季度实现营业收入2665亿元，同比增长1%；归母净利润293亿元，同比下降4.2%。基本每股收益1.36元。2026年第一季度，公司移动客户总数达到10.09亿户，本季度净增客户数376万户。5G网络客户数为6.68亿户。公司宽带联网客户总数为3.33亿户。蜂窝物联网卡连接数为15.04亿个。

从行情上来看，成交活跃股4月以上涨为主，港股光通信、芯片股表现较好，剑桥科技上涨82.09%，华虹半导体上涨46.94%，中芯国际上涨39.84%，长飞光纤光缆上涨8.74%，AI概念股亦有不错的涨幅，滴普科技、五一视界、迅策分别上涨63.79%、33.59%、26.59%。

近年来，AI数据中心建设加速，根据TrendForce预测，2026年全球八大云服务厂商资本开支将达6020亿美元，同比增长40%，有望带动光模块产线进入建设景气周期。东方证券研报认为，在速率方面，光模块速率加速向 1.6T、3.2T 演进，迭代周期缩短；在结构方面，目前硅光技术凭借高集成度与低成本优势加速渗透，后续向 CPO 架构演进。叠加未来全光互联架构与 OCS 交换机的逐步落地，对上游核心封装设备提出新要求。

剑桥科技近期在投资者问答平台上表示，公司在高速光模块领域以硅光技术为核心，已向海外核心客户实现800G批量发货、1.6T小批量发货。产品性能与行业头部企业相当。NPO/CPO领域，公司较早前已启动NPO/CPO相关业务的研发工作，布局方向主要包括NPO/CPO光引擎、多路硅光调制解调器、先进封装技术以及外接光源等。

15股南向资金持股量环比增长超30%

从持股量变化来看，剔除掉3月及以后开通港股通的个股，4月15股获得南向资金持股量月环比增长超30%，沪上阿姨居首，环比增长118.86%，其他还有剑桥科技、豪威集团、银诺医药-B持股量环比增幅居前，持股量环比增幅分别为91.23%、86.67%、79.36%。

沪上阿姨年报显示，2025年度实现营业收入44.66亿元，同比增长35.96%，实现净利润5.01亿元，同比增长52.41%。截至2025年末，公司共有11449间门店，较2024年末的9176家门店增长24.8%，其中直营店26间，加盟店11423间。

豪威集团4月港股股价累计上涨7.13%，公司在接受投资者调研活动中表示，公司2026年二季度营业收入预计实现稳健增长，核心增长动力来自汽车电子及新兴市场业务，两大领域景气度持续向好，收入增长表现突出。汽车方面，公司海外业务呈现增长态势，与海外客户的合作也在有序推进。

从港股通持股占港股总股数比例来看，4月港股通环比增幅超过30%的个股中，剑桥科技、蓝思科技、MIRXES-B最新持股比例居前，分别达到41.97%、29.87%、17.49%。