正大国际期货指出，投资者越来越关注政府部门效率（DOGE）可能带来的成本削减。通过监测一篮子与联邦开支相关的股票表现，可以发现市场对政府开支削减的预期正在升温。如果这种预期蔓延到利率市场，那么中性利率的市场定价可能会面临下行风险。
美债收益率还有进一步下行空间
正大期货官网正大国际期货表示，市场对联邦基金利率谷底的定价与长期国债收益率息息相关。市场隐含的联邦基金利率谷底与10年期美国国债收益率之间存在正相关关系。
正大期货官网换句话说，市场认为美联储最终会将利率降到多低，直接影响着美债的定价。如果市场对美联储降息的预期增强，那么美债收益率就有进一步下行的空间。
正大期货官网根据该行正大期货的测算：
正大期货官网正大期货官网如果市场隐含的联邦基金利率谷底回落至选举后的低点3.40%（-25个基点），10年期美国国债收益率可能会从4.30%再下降21个基点，达到4.09%。
正大期货官网如果市场隐含的联邦基金利率谷底回落至10月中旬的3.25%（-40个基点），10年期美国国债收益率可能会从4.30%再下降33个基点，跌破4.00%。
正大期货目前预计，本周五公布的核心PCE通胀率将达到2.58%的同比新低，并在接下来的几个月里大幅下降。
正大期货官网这一路径与其对6月降息的预测相符——市场目前对这一事件的可能性估计约为50%。此外，市场对5月降息的可能性估计要低得多（约20%）。
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