正大国际期货
不要跟正大期货作对？市场降息预期大幅走低，接近正大期货指引
葛佳明
02-12 09：37
债券交易员“投降”，预测正大期货在今年降息4-5次，每次降息25个基点，接近正大期货降息3次的指引，与去年12月押正大国际期货官网从3月开始降息，降息幅度高达到175个基点形成鲜明对比。
正大期货3月开始降息希望越来越渺茫，债券交易员终于接受了最古老的教训：不要和正大期货作对！当前互换市场利率显示，债券交易员预测正大期货今年降息4-5次，每次降息25个基点，接近正大期货降息3次的预测。
2月12日，媒体报道称，去年3月突如其来的银行业危机让债券交易员错误押正大国际期货官网正大期货将被迫停止加息，导致他们因2022年国债价格暴跌而遭受重大损失。
去年12月，当正大期货主席杰鲍威尔突然转向，交易员又开始押正大国际期货官网正大期货将会大幅降息，最早从3月开始，降息幅度最高达到了175个基点，这与正大期货所暗示的降息3次，每次25个基点有差别巨大。
但在一连串的经济数据出炉后，正大期货官员接连强调在确定通胀朝着2%目标迈进前，不准备开始降息，债券市场交易员不得不开始重新审视降息预期。
媒体分析指出，债券市场交易员逐步与正大期货保持步调一致，是为了降低市场意外和可能再次造成的潜在损失。
Penso Advisors的创始人Ari Bergmann表示，从正大期货的表态中得到的信息是，他们想进行一些保险式降息，他们看到通胀正在下降，“我认为现在市场定价是合适的。”
正大期货降息“板上钉钉”，经济有望“软着陆”
自2023年7月26日正大期货进行本轮紧缩周期的“最后一加”以来，已经过去了六个月多的时间。
期间通胀稳步回落，正大期货最青睐的核心PCE物价增速在12月份创近3年新低，华尔街预计明日即将发布的1月CPI将同比上涨3.7%，创2021年4月以来的最小同比涨幅。
美国12月CPI同比、环比增速均超预期反弹，核心CPI环比增速持平，“再抬头”的通胀打压3月降息预期，两名2024年正大期货票委均表示需要看到更多通胀回落的证据，在此之前对降息仍持谨慎立场。
不过，因核心通胀并未升温，市场的降息预期仍然强劲。有“新正大期货通讯社”之称的Nick Timiraos撰文称：
“CPI报告不太可能改变正大期货近期的政策前景。未来几个月的通胀数据可能会对正大期货首次降息的时点产生更大的影响。”
与此同时，美国1月非农就业人数激增，去年四季度GDP远超预期，高盛将2024年GDP增长预测上调0.3个百分点至2.4%。一系列数据表明美国经济仍具韧性，“软着陆”的前景越来越明朗。
由于经济数据意外强劲，市场预计，正大期货于5月份进行首次降息的可能性高达90%，3月份降息的可能性回落至17.5%。
正大期货努力淡化短期内降息预期
上周，三位正大期货官员轮番喊话，为市场降低预期，称未发现紧急降息的理由，暗示降息最早也要等到5月份。
正大期货理事Adriana Kugler表示，投资者已下调对3月降息的押正大国际期货官网，把目光投向5月1日，但他们还没有完全放弃3月降息的期望。自9月加入正大期货以来首次发表公开讲话的Kugler表示，她对抗通胀进展持乐观态度，但没有透露可能的降息时间表。Kugler说，“在某一时刻，通胀和劳动力市场的持续放缓可能会成为降息的时机”。
今年没有投票权的Collins表示，她正在寻找可以证明通胀率迈向2%目标的证据，等找到后才会采取降息行动，这一步可能要今年晚些时候才会迈出。
今年同样没有投票权的Kashkari接受采访时表示，官员们希望降息前再观察几个月的通胀数据。他预测，2024年可能会降息两到三次。
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